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　　近日，北京一家锅圈食汇门店贴出“寻求合租”的告示，表明该店经营不善，同时反映了店主不愿轻易闭店以及仍然抱有一丝希望的心理。在疫情期间大火的锅圈食汇不断传出门店经营困难的消息，其实已屡见不鲜。

　　与此同时，近期赴港上市的锅圈食汇股市表现也非常糟糕。从11月2日上市，到11月10日，上市不到10天，锅圈食品（上海）股份有限公司 (以下简称“锅圈食汇”，股票代码：，股价在短暂冲到7.700港元之后，便持续下跌，，发行价格5.98港元，当前收盘价6.100港元，已经无限接近发行价，离破发只有一步之遥。

　　从开出第一家店，到门店规模破万家，锅圈食汇只用了6年！而正新鸡排用了11年，蜜雪冰城用了13年，绝味鸭脖用了18年，华莱士用了19年。对锅圈食汇来说，似乎一切都是生死时速，速度就是一切。快速开店扩张，快速上市，上市后快速成为资本“弃儿”。从大红大紫，到遭遇冷落，快的让人来不及反应。

　　锅圈食汇创始人杨明超是一个眼光独特又善于营销的天然的商人，自从下海经商，做什么火什么。2013年，杨明超推出了“小板凳”吧式火锅，凭借“火锅在酒吧里吃”的独特理念，短短一年时间就开出80多家门店。巅峰时期，全国门店数量超1000家。

　　或许是察觉到火锅市场竞争日益激烈，或许是嗅到了新的商机，2015年，他打起了火锅店供应链上游火锅食材供应的主意，另起炉灶，锅圈食汇由此诞生。B端生意赚到钱，并没有让他止步。

　　据他自己说，有一次他想在家吃火锅，但采购的过程并不顺利，因此，产生了做零售市场火锅食材的念头。他认为，“在家吃火锅”的消费场景有着非常巨大的市场空间。于是，2017 年 1 月，锅圈食汇的第一家零售店在河南郑州市开业。

　　锅圈食汇的商业逻辑，就是对火锅店进行背刺，把消费者从火锅店吸引到家中。火锅店因为容易标准化，容易复制，吸引大量资本进入，成为增长最为快速的餐饮业态之一。同时，火锅店也容易陷入盲目扩张，大多数火锅企业活不过五年。而对于消费者来说，一方面火锅店涨价太快，如海底捞多次频繁涨价，另一方面如自热火锅、外卖火锅、在家吃火锅等可替代选择越来越多。

　　消费者发现，在锅圈食汇，豆腐、鸭血等统统不到十块，毛肚、肉卷等火锅必备荤菜也就二十元出头。火锅店两百元还可能吃不饱，去锅圈自己买处理好的食材回家涮，100 元能吃到撑。去火锅店消费，48.2%的中国消费者单次火锅花费51-100元、30.7%的消费者花费101-150元，实际上完全没办法敞开吃，尤其是买球在一线元基本吃不到多少菜品。消费者在尝试去锅圈食汇购买食材回家吃火锅之后，突然发现去火锅店真的是大怨种。

　　锅圈食汇出售火锅食材、烧烤食材、饮品、一人食、即烹餐包、生鲜、西餐及零食，还卖做饭的器具，包括火锅器具、烧烤器具等，实现了一站式吃火锅自由。

　　锅圈食汇消除了消费者在家吃火锅的所有障碍，旺盛的潜在需求得到了释放，又恰逢吃到了疫情红利，三年居家生活，消灭了无数火锅店，养肥了锅圈食汇。

　　锅圈食汇成了资本的宠儿，自2019年8月获A轮融资起，锅圈在短短两年时间内获得6轮融资，累计金额近30亿，估值达130亿元，化身独角兽。背后投资方包括不惑创投、三全、嘉御资金、启承资本、物美、茅台等。其门店迎来指数级增长。招股书显示，2020年-2022年，公司门店数量分别为4296家、6864家、9216家，三年分别净增2855家、2568家、2352家。

　　按零售销售额来算，锅圈成为中国最大的家庭火锅及烧烤品牌，并于今年11月2日在香港成功上市。一切看上去那么美好，但故事的下半场却风云突变。

　　按理来说，锅圈食汇将迎来一次重大考验，意外的是失去了疫情红利，反而收获了“消费降级红利”。由于经济复苏艰难、人均收入减少、居民杠杆率上升等多重因素的影响之下，出现了消费降级现象。多项数据表明，今年以来，国内主力消费群体的消费意愿出现了较为明显下滑，同时也变得更理性了。

　　餐饮消费，呈现出少数群体的高端餐饮和平民平价餐饮两端繁荣的现象，像火锅这样的中层消费最受打击。根据艾瑞咨询，2023年中国火锅市场规模预计增速为 8.5%，低于 2019 年之前的增速。根据财报，2023年上半年，海底捞、呷哺呷哺、凑凑这三家火锅品牌的盈利都有所改善，但翻台率却回不到 2019 年的水平。其中，海底捞和凑凑的整体翻台率分别为 3.3、2.1，还比不上 2020 年。萎靡的业绩也让海底捞不得不涨价，还把很受欢迎的牛肉粒换成了素的。

　　排除掉就餐环境、就餐服务，去店里吃火锅和在家吃火锅没有什么区别。火锅无非就是把食材煮一下，没有技术含量，是打工人最容易掌握的“厨艺”，如果这也算是厨艺的话，和煮泡面的难度一样，比任何炒菜煮饭的难度都要低。在家吃火锅，至少能节省一半以上的成本。

　　三年时间，锅圈食汇非常努力的营销“在家吃火锅”的消费习惯，甚至不惜重金请岳云鹏等明星作为代言人。现在，三年过去了，消费者接受了“在家吃火锅”的概念。不过，令锅圈食汇始料未及的是，疫情红利它抓住了，“消费降级红利”却抓的稀碎。

　　蜂拥而至的各路高手，如传统电商、社区电商、传统超市、自热火锅品牌、预制菜火锅品牌等疯狂抢食“在家吃火锅”这块大蛋糕。以生鲜为主的超市及电商等玩家相继推出火锅相关产品，如盒马推出了“盒马火锅”与“有料火锅”系列，叮咚买菜的分类区设置了“火锅到家”选项，朴朴超市也有“火锅”专区。

　　“新娘嫁人了，新郎不是我”，锅圈食汇收获了为他人做嫁衣的苦涩。环顾四周，锅圈食汇蓦然发现全是敌人，而自身固有缺陷面对四面围剿却无招架之力。

　　首先，锅圈食汇出售的很多火锅食材，并非自身工厂所生产，而是高度依赖从安井、三全等供应商采购，消费者完全可以直接从安井、三全购买，此为供应链缺陷。

　　第二，在锅圈食汇门店中，会发现生鲜火锅食材种类和数量较少，比如各种新鲜蔬菜，所以消费者将面临无法买全食材的问题，这也违背了创始人解决在家吃火锅难题的初衷。但是锅圈食汇如果提供较多的生鲜食材，那么一旦无法及时卖出，将承担巨大的损耗，此为产品缺陷。

　　第三，锅圈食汇目前虽然拥有官方APP、美团等线上渠道，但仍然以线下销售为主，购物体验较差，尤其是在快节奏的一二线城市。一些消费者反映，官方APP存在不免运费、送货不及时等问题。此为购物体验差。

　　锅圈食汇已经感受到了巨大的经营压力。虽然当前锅圈关闭率尽管仍然较低，但确实在逐渐上升。2020年至2022年，关闭的加盟门店数目分别为28、194及279家，关店率分别为年终时加盟门店数目的0.7%、2.8%及3.0%。

　　一旦不能解决营利问题，迎来门店倒闭潮也不是不可能的事情。目前，锅圈食汇也采取了一些措施，但收效甚微。火锅产品过去三年营收占比平均约79%，为了应对火锅产品销量下滑，锅圈食汇推动多元化战略，经过努力饮品、一人食、即烹餐包等其他类型产品占总营收的比重从2020年的12.3%升至2022年14.1%，增长幅度不到2%，多元化战略效果不明显。

　　另一方面，锅圈尝试继续延伸消费场景，将产品类别拓展至水果、零食、饮料及酒水等品类，提供露营、客厅零食、水果轻食及一人食等消费场景的产品，尤其是探索露营这一新消费场。甚至近日传来锅圈接盘宋河酒业的消息。

　　走到今天，锅圈似乎离创始人杨明超的创业初心越来越远，锅圈的发展战略似乎越来越不清晰。接下来的资本故事将如何去讲？未来终究会给出一个答案。返回搜狐，查看更多